세계적인 운용사 오크트리 캐피털의 수장이자 '워런 버핏이 메일함에서 가장 먼저 열어보는 서한의 주인공' 하워드 막스(Howard Marks)는 "투자의 성공은 얼마나 버느냐가 아니라, 얼마나 위험을 통제하느냐에 달려있다"고 말합니다. 시장이 환호로 가득 차 주가가 급등할 때 남들이 리스크를 잊고 탐욕에 사로잡힐 때야말로, 진짜 대가들은 현금을 확보하며 방어적 태세를 갖춥니다. 주식시장이 급등하면 지금이라도 매수해야 할 것 같고, 급락하면 더 큰 손실을 피하기 위해 매도하고 싶어집니다. 하지만 투자에서 중요한 것은 시장의 분위기를 따라가는 것이 아니라, 현재 가격이 기업의 가치와 위험을 얼마나 반영하고 있는지 판단하는 것입니다. 시장의 낙관과 비관에 휩쓸리지 않고, 자신이 감당할 수 있는 위험을 선택하며,..
